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乐百家苹果手机版·安踏确认向Amer发出收购初步意向 券商恐摊薄利润率

2020-01-11 15:36:58 来源:教坪网

乐百家苹果手机版·安踏确认向Amer发出收购初步意向 券商恐摊薄利润率

乐百家苹果手机版,港股讯 据香港经济日报报道,安踏(02020)确认向芬兰体育用品商Amer发出收购初步意向,安踏股价昨跌9.2%。投资界普遍认为收购可与安踏现有产品组合产生协同效应,惟指安踏利润率将受摊薄,并担心因此产生的资金压力。

瑞信忧无海外管理经验

安踏昨跌至33.25元,成交额达9.9亿元,显示投资者对收购的担忧。瑞信发表报告称,其投资者对收购的反馈观点不一,大多数认为Amer品牌知名度高,相信其大中华业务增长潜力可配合安踏现有品牌组合发展,但担心安踏并无海外业务管理经验,令后续营运产生不确定性。包括德银及汇证等在内的券商也提及,收购将拖低安踏利润率,并料安踏因此产生融资需求。

不过,券商仍为安踏保驾护航,对其普遍维持“买入”评级及目标价。富瑞发表报告称,尽管存在利润率下跌及融资压力等利淡因素,认为收购可增加安踏于中国市场的品牌组合并令其业务全球化,对公司策略层面影响正面。该行并引述安踏管理层指,冀持有逾5成Amer股权,所需资金主要通过银行贷款解决,不倾向进行股权融资。瑞信以收购50%股权计算,料安踏需额外融资115亿元人民币。

德银护航指收购价不俗

德银认为,每股40欧元的收购价是“不错的价钱”,相当于Amer明年预测市盈率25倍,虽高于Amer预测市盈率,但远低于运动同业、尤其是户外装备同业估值,据该行统计,Nike及Adidas同期预测市盈率为31.3倍及25.2倍。预期收购不会显著影响安踏经营溢利增速,并将为公司带来额外30%的经营利润。

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